Mergers & Acquisitions
Le operazioni di fusione e acquisizione (M&A, dall’inglese Mergers & Acquisitions) sono transazioni attraverso cui il controllo e la proprietà di un’azienda vengono trasferiti da una parte a un’altra. Queste operazioni possono essere realizzate in diverse modalità, tra cui l’acquisto diretto delle azioni o degli asset di un’azienda,
la fusione tra due entità, o la vendita di una divisione o dell’intera società.
Cessione
La vendita di un’azienda o di una parte di essa, in cui il venditore trasferisce
il controllo e la proprietà degli asset o delle azioni al compratore. Questo può avvenire per necessità di liquidità, cambiamenti strategici o per l’uscita dal mercato.
Acquisizione
L’acquisto di un’azienda o di una parte di essa da parte di un’altra società o individuo. L’acquisizione può essere amichevole, basata su un accordo tra le parti, o ostile, quando l’acquirente procede senza il consenso del management, ad esempio acquistando azioni direttamente sul mercato.
Fusione
L’unione di due o più aziende che si combinano per formare una nuova entità,
o una delle due ingloba l’altra. La fusione può essere orizzontale, tra aziende che operano nello stesso settore, o verticale, tra aziende operanti in fasi diverse della stessa filiera produttiva. Questo tipo di operazione consente sinergie e ottimizzazioni dei processi aziendali.
Negli ultimi anni, in Italia, abbiamo osservato un significativo aumento delle operazioni societarie straordinarie, quali fusioni e acquisizioni
Questa tendenza deriva da ragioni storiche e strutturali del nostro mercato, caratterizzato da un gran numero di imprese altamente appetibili per il loro settore, ben consolidate sul mercato e con un notevole know-how, ma di dimensioni medio-piccole e spesso con una transizione generazionale imminente da gestire.
Valore M&A in Italia
2023-2024
+38%
+ € 1,6 Mld
Le mutevoli dinamiche di mercato globali costringono le aziende a prendere decisioni con una celerità senza precedenti
Le imprese italiane di dimensioni medio-piccole, che hanno tradizionalmente costituito il fulcro dell’economia nazionale, evidenziano segnali di notevole fragilità in un contesto così instabile. Fenomeno dovuto alla carenza di solidità finanziaria adeguata, alla presenza di un management con competenze professionali limitate e alla mancanza di una prospettiva internazionale.
Global Innovation Index
2022
28°
su 50 paesi
Le operazioni di M&A possono assumere diverse forme
Acquisizione di asset
L’acquirente acquisisce specifici asset dell’azienda target, come immobili, attrezzature, o brevetti. In questo caso, l’acquirente non assume necessariamente tutte le passività della società target.
Acquisizione di azioni/quote
L’acquirente acquisisce le azioni dell’azienda target, ottenendo il controllo della società.
Questo tipo di acquisizione trasferisce tutti gli asset e le passività della società target all’acquirente.
fusione
Due aziende si combinano per formare una nuova entità. Questo può avvenire per vari motivi, come la sinergia operativa, l’espansione del mercato, o l’aumento della competitività.
scissione
Un’azienda decide di separare una parte delle sue attività in una nuova entità, che può poi essere
venduta o gestita separatamente.
Il fine primario è generare valore
Le fusioni e le acquisizioni sono motivate da una serie di fattori. Si mira a potenziare la competitività delle imprese coinvolte nel mercato e si ricerca la diversificazione delle attività attraverso l’espansione in settori differenti. Un altro aspetto rilevante è la ricerca di benefici fiscali ottenuti dalla compensazione degli utili di una società con le perdite dell’altra.
Il processo inizia con l’analisi aziendale, la definizione dell’obiettivo, un’espressione d’interesse e un’offerta preliminare.
Segue la Due Diligence per raccogliere informazioni finanziarie, economiche e legali sull’azienda da acquisire. Dopo questa fase, si cercano i finanziamenti necessari e si conclude con la firma del contratto.